“4+7帶量采購”落地 給醫藥業帶來這些影響
作者：醫藥網 來源:醫藥網 2019-2-1 
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“4+7帶量采購”兇猛而來，一切看上去如泰山壓頂，行業激烈反應，人人自危，悲觀情緒不斷蔓延。此情之下，2019年走勢如何？我們研究了24家證券機構的研究報告，得出了這樣的結論：
2018年，4+7帶量采購的消息，攪動醫藥界近半年的時間。在帶量采購全面推開、最低價全國聯動的臆想中，悲觀情緒蔓延。
但到了2019年，似乎發生了一些變化。
首先，國家層面確定未中標產品仍可采購。根據國務院1月17日發布的《國家組織藥品集中采購和使用試點方案》，采購量為各試點年度藥品總用量的60%—70%，而剩余用量，仍可采購其他價格適宜的掛網品種。
而對此，上海給出了具體實施方案。
1月17日上午，上海藥事所召集未中標企業進行了通氣會。會議消息顯示，未中標產品根據與中標產品之間的價差，決定降價比例，降價比例分為三檔，分別為10%、20%、30%。這個降價幅度被認為是較為溫和的。
2019年醫藥市場將會如何走？E藥經理人梳理了24家券商的研報，其中逾半數給出了樂觀預測，僅有兩家對部分領域給出悲觀情緒，余下幾家則未亮出明確的態度。
1、達成共識：市場修復、長期趨穩
12月6日，是國家“4+7”帶量采購的投標談判日。
與市場預期相比，藥品競價結果大大降低。正大天晴的恩替卡韋降了96%；北京嘉林的阿托伐他汀口服降價幅度超80%，藥企大幅降價競標，不僅超出了諸多醫藥人士的預期，也大大改變了醫藥企業未來的盈利預期。
競標后的兩天，醫藥板塊繼續大跌，滬深兩市醫藥板塊兩個交易日市值蒸發3000億。市值超2000億的恒瑞醫藥當周周五下跌6.82%，兩個交易日內蒸發300億市值。
4+7讓醫藥板塊蒸發數千億，這不是第一次了。
一個月后，國務院、上海市分別發布帶量采購頂層方案和地方細則。各家券商不約而同使用“溫和”來形容這兩份政策。
上海的細則表明，對于未中標品種，不僅留有市場空間，降價幅度也比預期更溫和。
而從這24家券商報告的主題來看，修復和穩定是頻繁出現的關鍵詞。這也大致勾勒出券商機構對2019年的整體判斷：政策穩定推進、悲觀情緒修復。
過半券商達成共識，前期政策出臺之時，市場總體悲觀預期過高，醫藥板塊一片綠地，而隨著國家方案以及各地配套文件的陸續出臺，整體情緒緩和，監管層未來對帶量采購的整體實施力度和節奏均會進行較好把控，政策端對行業的極端影響時期已過，短期內醫藥市場連帶著悲觀情緒，都將得到修復。
而從政策端來看，近期的主要政策變動體現了穩妥推進的主要基調。中信證券認為，從目前的政策趨勢來看，未來國家層面對于集采的頂層設計雖不會轉向，但在執行過程中為保障藥品供給的安全，政策會一步一個腳印式穩妥推進。國務院文件指出藥品價格與集采采購價格差異較大的，可漸進調整支付標準，在2-3年內調整到位。
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